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创业板指持续上涨的因素是什么? 今年下半年是

作者:y 发布时间:2020-07-08 23:50

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  1、创业板指持续上涨的因素是什么□? 今年下半年是否延续□?

  核心的因素来自业绩提速。

  据最新卖方研究统计,创业板的2019年度业绩预披露比例接近100%,年报的净利润增速均值为60%,作为于股价涨幅最相关的因子,其主要驱动了创业板的全年行情。当然在2018年的指数底部情况估值修复对于去年涨幅也有一定的影响。

  对于今年下半年而言,大概率行情仍有机会延续。主要有三方面的原因:

  A、2019年业绩预增原因中行业景气水平上行而带来的业绩增加占比超过57%,公告中明确提及2018年度商誉减值基数低原因的占比不到10%,说明创业板内生增长明显;

  B、从未来高质量的发展趋势看,未来将进入科技驱动经济的大周期中,科技成长类企业将迎来趋势性的好转。

  C、创业板注册制的加速落地,创业板活跃度大概率高于主板。

  2、超额收益如何获得?最关键的因子是什么?

  长城创业板指数增强基金的核心运作模型仍旧是多因子模型,针对创业板指数的特点我们量身定制了多因子模型;影响最大的风格因子来自于动量,有点类似于大众所理解的趋势投资,这种风格因子在创业板成长型趋势风格中带来了明显的积极回报。

  3、马太效应下,指数的表征效应?针对这个的策略是否有细节调整□?

  我认为马太效应对创业板指数的表征效应不会有实质的影响。主要有两方面原因,其一,创业板的个股差异度特别大,同一个行业的个股经常从事大相径庭的主业,个股波动相互关联度没那么强,所以与市值大小关系较弱,这与主板的传统行业很不一样;另一方面,创业板虽然在马太效应下市值有所集中,但其行业表征属性依旧很强,仍旧是以医药、TMT、新能源等核心创新板块,因此其对于整体的新兴科技表征作用巨大,旗手作用只会更加明显。

  当然,产品投资策略的细节上会与沪深300等传统指数有明显区别,创业板指数的整体风格是大中盘成长,权重较为集中,因此投资中要把握住核心标的,不能不配置或者低配置过多,另一方面,小股票也提供了广阔的选股空间,也需要适度放大风险基于非权重股充分的发挥空间。

  简言之,把握核心标的,发挥增强外延优势。